Les faits marquants
Il y a tellement d’actualité que je vais essayer de procéder de manière très méthodique ce matin :
- Les volumes vont commencer à se réduire du fait de Thanksgiving. Il s’agit plutôt d’une mauvaise nouvelle, étant donné le risque géopolitique et les remous actuels du marché. On peut s’attendre à une plus grande volatilité.
- Comme on l’a vu hier, le marché reste soumis à des rebonds techniques mais les facteurs de risque à moyen terme restent très nombreux entre l’Italie, l’effondrement des banques grecques, les remous sur les GAFA, les difficultés de mise en œuvre du Brexit ou encore les incertitudes à propos de la guerre commerciale.
- Sur le dossier du Brexit, il y a une légère éclaircie à l’horizon puisque le vote pour contester le leadership du Premier ministre May pourrait finalement n’avoir lieu qu’après le vote du Parlement prévu en décembre sur l’accord trouvé entre Londres et l’UE. D’une certaine manière, il semble évident au sein du Parti conservateur que personne ne souhaite avoir la place du Premier ministre.
- Sur le dossier italien, chaque protagoniste (Rome et la CE) essaye de gagner du temps. Comme c’était attendu, la Commission a rejeté le budget italien et brandit désormais la menace de sanctions. Au préalable, Rome a laissé la porte ouverte à quelques concessions, notamment en évoquant la baisse possible du montant des prestations sociales prévues dans le cadre de l’abaissement de l’âge de la retraite. Toutefois, il serait hasardeux de croire que la situation va rapidement se dégrader. La décision prise hier par la Commission européenne est une décision politique et il est certain que la Commission va prendre en compte l’agenda politique (notamment la perspective des élections européennes). Concrètement, le langage peut être dur entre les deux protagonistes, mais les actions qui seront réellement prises ne vont pas intervenir du jour au lendemain. Le processus de dialogue va se poursuivre afin de trouver un accord permettant à tous de sauver la face.
Ce que vous devez tenir en compte des évènements d'hier
- La crise qui ne finit pas : Il y a tellement de points de frictions sur le marché, de la dette des entreprises américaines, aux GAFA en passant par le risque géopolitique qu’on en oublierait presque la crise grecque. Celle-ci est loin d’être terminée si on en juge par l’effondrement des valeurs bancaires qui ont perdu près de 60% (oui, vous avez bien lu !) depuis mai dernier. Les rumeurs évoquent déjà un plan d’urgence de la part d’Athènes afin de sauver ses banques, ouvrant la porte à un quatrième plan de sauvetage pour le pays. Rien de confirmer mais c’est bien la preuve que la crise grecque n’est pas du tout terminée.
- Intervention du président de la Fed : On l’aime pour sa perspicacité. Le président de la Fed de Minneapolis, N. Kashkari, qui a régulièrement mis en garde contre une hausse trop rapide des taux, considère désormais que le processus de normalisation est en passe de provoquer une récession. Si on en juge par l’évolution du marché immobilier US, il n’a pas complètement tort. Pour certains acteurs, on a déjà atteint le point de fragilité sur les taux.
- Encore la Chine : On ne peut pas faire l’impasse sur la Chine de nos jours. Selon EY, seulement 34% des entreprises chinoises ont l’intention de nouer des accords de M&A l’année prochaine, soit le plus bas niveau depuis quatre ans. Impact direct d’un renforcement de la réglementation et, évidemment, du protectionnisme US.
Les évènements d'aujourd'hui
- Pas de chiffres US étant donné le jour férié.
- Réunion de l’OPEP en fin de matinée.
Niveau importants sur le marché de change (Forex)
- EURUSD : 1.1357 - 1.1418
- USDJPY : 112.73 - 113.25
- USDCHF : 0.9912 - 0.9966
- GBPUSD : 1.2753 - 1.2809
- AUDUSD : 0.7217 - 0.7293
- USDCAD : 1.3199 - 1.3290
- CAC40 : 4 935 - 4 985
- DAX30 : 11 144 - 11 298
- FTSE100 : 6955 - 7 101
- S&P500 : 2 630 - 2 670