Le contrat à terme

Les contrats à terme, qu'on appelle "futures contracts" en anglais, permettent aux traders de spéculer sur le prix d'un actif sans avoir à forcément le détenir.
Les traders peuvent acheter ou vendre ces contrats afin de "miser" sur une évolution du prix, et donc générer des profits ou des pertes.

Dans le cas où un trader vend un tel contrat, on parle d'un "spéculateur à la baisse". Sa prévision est que le prix va diminuer et veut gagner de l'argent avant que cela n'arrive.
Dans le cas où un trader achète un tel contrat, on parle d'un "spéculateur à la hausse". Bien évidemment, il prévoit donc que le prix va augmenter et veut acheter avant cette hausse.

Un trader devra acheter un minimum de contrats.
D'un point de vue pratique, afin d'acheter un contrat, le trader doit déposer une marge initiale ("Initial margin"). Il s'agit d'un dépôt de garantie qui permet de démontrer que le contrat sera respecté.
Elle représente un pourcentage de la valeur totale du contrat (en général, on tourne autour des 10%).

Le tick est l'unité de temps la plus petite dans les marchés.

Effet de levier

Maintenant, on va enfin parler du fameux effet de levier.
Il s'agit d'un moyen dans le trading qui permet de multiplier ses gains ou ses pertes.
Un effet de levier permet au trader de faire un emprunt multiplicateur.
En effet, il va pouvoir investir avec un montant multiplié et donc avoir une hausse ou une baisse significative.

Dans l'idée du contrat à terme, le trader ne va pas payer l'intégralité du montant du contrat. Il va payer une certaine somme, la marge initiale, et profiter de l'effet de levier pour multiplier son investissement.
S'il a un levier de 5, il pourra ainsi gagner jusqu'à 5 fois le montant initial.

Evidemment, plus un trader possède de contrats, plus il prend des risques.
Et c'est dans ces situations-là qu'il peut tout perdre et même plus. Par exemple, s'il perd plus qu'il n'a investi, en sachant qu'il a "emprunté" la somme totale du contrat à terme en ayant payé "seulement" la marge initiale, il devra donc verser sur son compte pour s'acquitter de sa dette vis-à-vis du marché.

Toutefois, il existe des moyens mis en place pour pallier à ce risque.
La marge de maintenance correspond au montant qui doit être disponible afin de garder ouverte une opération sur marge.
Si un trader descend en dessous de cette marge de maintenance, il recevra un appel de marge afin de reconstituer le dépôt de garantie.

Garde-fous

Les marchés à terme ont introduit également des limites pour pallier aux risques du trading.
Les marché à terme ont instauré des limites sur les contrats à terme.

• A hauteur de 7% par rapport au prix à la clôture du marché (le prix de règlement), une "période de surveillance" de 2 minutes est mise en place.
  Les contrats sont surveillés et ne peuvent être échangé qu'à hauteur de ce pourcentage.

A la fin de cette période, si le prix se situe toujours dans cette zone, le marché va "geler" pour une nouvelle période de 2 minutes.
A ce moment-là, les contrats peuvent être échangés mais seront exécutés à la FIN de la période.

• Ensuite, la limite sera à hauteur de 13 %.
  Il n'y a pas de période de gel.

• Enfin, une limite à hauteur de 20% sera mise en place.
  Il n'y a pas de période de gel.
  Par contre, si le cours dépassait les 20% par rapport au prix de règlement, les traders n'auraient plus la possibilité d'exécuter des ordres jusqu'à la clôture.

Ces garde-fous ont été instaurés suite à l'arrivée d'investisseurs institutionnels qui apportent de la liquidité et devraient réduire la volatilité dans les crypto-monnaies.

Au-delà des contrats à terme des marchés de Chicao, des banques internationales sont en train d'étudier la question afin de proposer de tels contrats à leurs clients.
Des fonds d'investissements se sont déjà engagés à entrer dans la crypto.