[Defi] 헷갈리기 쉬운 디파이 파밍 수익률 제대로 알기(ARP, ARY 구분하기)

안녕하세요? 멜로디카 입니다. 이번 글에서는 이자농사(Farming)를 하게 되면 매일 보게 되는 수익률 개념에 대해서 이야기 해볼까 합니다.

디파이 파밍을 하다 보면 모두 수익률이 표시되어 있는데요. 보통은 APR과 APY를 표기하고 있습니다. 어떤 경우에는 APR, APY 표기 없이 수익률만 표기하는 경우도 있죠. 심지어 개발자가 이 둘을 혼동하여 잘못 표기하거나, 의도적(?)으로 수익률을 부풀리기 위한 목적으로 사용하는 경우도 가끔 보입니다.

예시로 위의 Bunny에 수익률을 보시면 뭔가 헷갈리기 시작합니다. APR이 같이 표기된 것도 있고 그냥 수익률만 표기되어 있기도 합니다. 이 수익률이 어떻게 계산되는지 언뜻 봐서는 쉽게 이해가 어렵습니다. 여기서 Bunny의 경우는 APR이 높은 경우는 APR를 같이 표기해주고, 아닌 경우는 APY만 표기하는게 아닌가 싶습니다.

먼저 APR, APY 개념을 잡고 위 Bunny 수익률을 해석해 보겠습니다.

1. APR(Annual Percentage Rate, 연간이자율)

단리의 개념이라고 생각하면 됩니다.

바로 우리가 예금에서 사용하는 이자 개념이 바로 APR입니다. 예를 들어보겠습니다. 코인을 100개 예치하고 연간 수익률이 365%라고 하면, 하루 이자는 1%가 붙게 됩니다.

• 예치코인 수량 : 100개
• 연간 수익률 : 365%(일간 수익률 : 1%)
• 하루 이자로 받는 코인 수량 : 1개

하루 받는 코인을 계산해보면 코인수량(100개) X 연간 수익률(365%) / 365일 = 1개로 계산되고 1년 뒤 총 465개의 코인(원금 100개 + 이자 365개)이 되어 365% 수익을 내게 됩니다.

2. APY(Annual Percentage Yield, 연간수익률)

다음은 복리의 개념입니다. 투자하고 나서 이자가 나오고 그 이자를 그대로 재투자한다는 것을 의미하죠. 따라서 이자를 별로 클레임없이 재투자하는 Yield Aggregators에서 주로 사용된다고 보시면 됩니다.

위의 예를 그대로 가져와서 매일 원금과 이자를 표현해보겠습니다.

• 1일차 : 원금 100개
• 2일차 : 원금 100개 + 이자 1개
• 3일차 : 원금 101개 + 이자 1.01개
• 4일차 : 원금 102.1개 + 이자 1.021개

이런식으로 365일까지 계산이 되겠죠. 이걸 수동으로 더하기는 어려우니, 세상에 훌륭하신 분들이 만들어 놓은 공식을 사용합니다.

• 복리 이율 계산 공식 : (1 + 이자율)^기간

여기에 하루 이자율 0.01(1%), 기간 365일을 넣어서 위 예를 그대로 공식으로 계산해보겠습니다. (1+1%)^365 = 37.7834, %로 환산하면 3,778.34%가 됩니다. 여기서 100%는 내가 투자한 원금이고 나머지 3668.34%가 복리이자가 됩니다. 따라서 1년뒤 코인 수량은 3,778개(원금 100개 + 이자 3,678개)가 되겠죠. 연간 수익률로 따지면 3,678%가 되는 거죠. 복리로 굴리면 최종 수량에 엄청 차이가 나게 되죠?

3. Bunny 수익률 파헤치기

이번에는 위에 나와있는 Bunny 수익률을 해석해보겠습니다. 수익률은 표시없는 145.96%와 APR 표시 90.11%가 되어 있죠? 위에서 APR는 단리 개념이라고 이야기 했었죠? 그걸 하루마다 재투자하는 복리개념으로 환산해보겠습니다.

• APR를 일간 수익률로 바꿔줍니다 : 90.11%(연간) → 0.2465%(일간)
• 공식에 대입합니다 : (1+0.002465)^365 = 2.4565 , 즉 245.65%가 나오죠.
• 원금 100%를 제외하면 이자는 145.65%가 되겠죠. 그래서 위에 연수익률이 145%라고 표시되어 있습니다. APY라고 표시는 안 되어 있지만 APY 개념으로 보시면 됩니다.