[투자의 단상/250307] 글로벌 매크로 리뷰(대신증권)#2

오늘도 어제에 이어 글로벌 매크로 리뷰를 이어가 보도록 하겠습니다.

Issue Radar: 中 양회(4~5일), GTC 2025(17~21일), 美 FOMC(18~19일)

-중국 양회, 5% 안팎 연간 GDP 성장률 제시, 내수 진작책, 과학·기술 혁신, AI·로봇·드론 등 첨단 산업 발전 장려책 기대
-GTC 2025, 블랙웰 후속 칩인 루빈 공개 등 최근 불거진 AI 회의론 타개. 3월 FOMC, 성장 둔화에 대한 시장 쏠림은 금리 인하 기대 동반

[중국 양회(4~5일): 5%대 성장률 제시 등 발전 전략 ]

올해 양회는 美 트럼프 2기 행정부와의 패권전쟁에 맞선 대외 어려움을 극복하고 소비 부진과 부동산 장기 침체 등을 극복하고 5% 경제 성장률 목표 달성을 이어가야 하는 어려움이 직면한 상황에서 개최
중국 정부는 재정과 통화정책 강조와 시중 유동성 확대를 통해 구조적 문제 해결에 적극 나서겠다는 의지를 내비칠 것. 하지만 트럼프 관세 부과 협공으로 계획 실행의 속도와 규모가 시장 예상보다 늦춰질 여지. 이는 시장 기대가 실망으로 바뀔 수 있는 계기

->중국 양회 관련한 내용은 트럼프 관세부과 관련 정책에 영향을 받아 실행의 속도와 규모가 변경될 여지가 높은 것 같습니다.

[엔비디아GTC 2025(17~21일): 루빈 칩 공개 여부]

2월 하반월, 엔비디아 주가 하락은 25.4/4분기 실적은 괜찮았지만 클라우드 기업들의 Capex 기조 변화에 대한 우려, 중국에 대한 AI 칩 수출 규제 강화 가능, 싱가포르에서 중국으로 엔비디아 칩이 우회 수출되고 있는지 여부에 대한 조사, 기업들이 엔비디아의 최신 칩인 블랙웰을 기다리며 기존 칩에 대한 주문을 취소할 수도 있다는 보도 등에 기인
이를 타개할 이벤트가 GTC 2025로 엔비디아의 기술 로드맵 업데이트, 새로운 AI 추론 사용 사례를 확인할 수 있는 자리. 특히 블랙웰 기반의 GB300과 블랙웰 후속 칩 아키텍처인 루빈 칩 공개 예정

->3월의 주요 이벤트 역시 엔비디아 GTC 행사(17~21일)가 될 가능성이 높겠네요.

[미국 FOMC(18~19일): 성장 둔화, 금리 인하 기대↑]

2월 미시간대 소비자심리지수 급감, 1년 기대인플레이션 급등 등 미국 경제의 성장 둔화 우려가 장기 금리 하락, 달러 약세 견인. 3.3일 애틀란타 연은의 GDP Now는 1/4분기 GDP -2.8% QoQ 예측. 2월 중순 2.9% 수준에서 부정적 경제지표 확인 후 급감
3월 FOMC 전까지 성장 둔화를 잠재울 지표 부재 시, 경기 둔화에 선제적 조치로 연준의 금리 인하 기대 증가.
3.3일 기준 CME 패드워치 툴은 올해 3번(6월, 9월, 12월) 금리 인하 예측 중. 트럼프 관세 부과 등 불확실성 지속 시, 증시 하단 지지 요인

->금리인하 기대 관련하여 FED WATCH를 보면 '25년 12월까지 3.5~3.75까지 금리인하될 가능성이 30.2%->32.2%로 지속적으로 높아지고 있는 것으로 보입니다.

3월 중요 경제지표 및 이벤트

3월의 주요 이벤트를 보면 엔비디아 GTC 행사를 통한 블랙웰 후속 플랫폼 공개여부, FOMC 회의에서의 코멘트, 미무역대표부,상무부 관세정책 가이드라인 발표 등이 예정되어 있는 것 같습니다.

내일은 '25년 글로벌 투자전략 관련한 매크로 리뷰를 이어가 보도록 하겠습니다.

오늘 하루도 활기찬 하루들 되시기 바랍니다.~