1/ 7月4日起

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7月4日起，半个月以来，美联储缩表几乎停滞。

7月加息的预期98.3%，这次加息以后，美国基准利率(5%~5.25%)将非常接近2006年高点(5.31%)。

但是，不要害怕……

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2/虽然美国利率几乎达到了2007年高点，

但是，美联储资产负债表缩表目前仅恢复到2021年8月水平，远高于疫情前。

加息缩表共同作用的结果是，美国M2货币供给恢复到2021年8月的水平。

M2是对实体经影响影响最直接的，实体经济与美股关联密切，货币供给也间接影响投机市场。

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美联储的目标是降低CPI。

目前，美国CPI年率下降到2021年4月的水平，领先于M2的下降，这里面有原油价格下降的功劳。

而核心CPI的表现不那么乐观，仅下降到2021年11-12月的水平，滞后于M2的下降。

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4/总体上可以看出，缩表进程与M2和CPI的下降进程相近。

加息，更像是一种心理暗示，用于影响市场情绪，抑制投机、消费和生产，从而起到抑制通胀的作用。

说的再通俗一些，加息是有意义的，但这个加息幅度更像是吓唬人的……

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