从飞机崇拜到印钱狂热：揭秘货币政策的误区

今天我们来谈谈政府对美联储降息的期待。各国政府都在期盼美联储降息，以便为自己国家的货币政策创造空间。因为现在各国的货币价值仍以美元为参照，只有美元放水，自己的货币政策放水才不会对汇率造成太大冲击。所以我们看到前两天中国央行跟着发布了降息的消息。

然而，这还没有结束。今天央行行长潘功胜又宣布了两项救市措施，分别针对目前非常疲软的股市和楼市。针对楼市的措施是将存量房贷的利率下调；针对股市的措施是推出一个所谓的"空转"政策，让金融机构可以用股票作为抵押从央行获取国债。这个操作有点云山雾罩，但总的来说和美联储的QE（量化宽松）差不多。2008年次贷危机之后，美联储也开始收购美国国债，并接受房利美和房地美两房债券为市场托底。

于是昨天的股市应声大涨。如果按照美国的剧本，2008年次贷危机开启QE之后，美股可是一直上涨了十几年，开启了十几年的大牛市。这个剧本会在中国上演吗？对此我们要保持谨慎的态度。中国央行只是允许机构用股票向央行置换国债，力度并没有美联储直接印钞购买两房债券那么大。即使股市短期内上涨，对改变现在的经济状况也没有太大意义。

按照奥地利学派商业周期理论，经济萧条的出现是因为政府和央行混乱的货币政策扭曲了市场的价格信号，让企业家和市场参与者做出了错误的判断，使经济结构偏离了社会的真实需求。一方面，生产的商品和服务没有人需要；另一方面，人们需要的商品和服务却显得非常匮乏。

这个时候需要做的就是像中国古代历朝历代刚刚建国时所做的那样：休养生息，无为而治。政府不要过多干涉，否则只会越搞越糟。应该让市场中的各种价格信号正常发挥作用，引导人们进行经济结构的调整。

昨天我们提到，有人站在平民的角度攻击政府利用货币政策印钱救市的措施。但他们提出的方案仍然是要求政府印钱，只是将印出来的钱补贴给普通民众。这样仍然是在扭曲市场，而且还会造成商品价格上涨，导致民众陷入更痛苦的生活水平下降的境地。相比之下，政府只救股市和楼市，不向民众直接发放补贴的方式，对民众生活的影响可能还要小一些。

但长远来看，这种做法的危害是巨大的。因为托起了股市和楼市，就会让那些本应被市场淘汰的企业持续获得融资，变成僵尸企业。大量资源也会持续投入已经无人问津的楼市，建造更多鬼城和空城。这无疑都是在浪费宝贵的资源和消耗资本，长远来看会让全体民众的生活水平进一步下降。

这一切的原因在于人们对金钱的错误认知。金钱并没有什么魔力，只是交易媒介。在原始社会，金钱还没有出现之前，人们都是在以物易物。只是这样的交易方式效率过于低下，两个交易的人必须恰好拥有彼此需要的货物才有可能成交。金钱的介入则可以让任何两个人进行交易，而不管他手上的货物是否是对方需要的。

但总体上来看，金钱作为媒介并没有改变贸易"以货易货"的本质。必须生产别人需要的东西来换取金钱，才能换取自己需要的东西。但是铸币权被政府垄断之后，并且人们对金钱存在了误解，认为金钱本身就有价值，这是错误的。当政府垄断了金钱铸币权之后，就可以凭空制造出货币来换取别人拥有的货物，不劳而获。

现在人们对金钱的误解很像人类学家在南太平洋岛上观察到的一些原始岛民的"飞机崇拜"。在二战期间，这些岛屿曾经是美日两国的争夺目标。双方在这些岛上建立机场运输物资，在战况激烈时甚至需要空投补给给己方部队。这些空投的补给有一部分偏离了目标，落到了当地部落的地盘上。这些岛民将这些从天而降的物资（主要是食物）当成了天神的馈赠。

但是当战争结束之后，这样的意外之财自然也就不存在了。但岛民并不明白这一点。他们开始模仿之前驻军的方式，将谷地整平做成跑道，学着当年士兵的样子做出各种指挥飞机降落的动作，甚至做了一个木头飞机像神一样崇拜，以为这样就可以让从天而降的降落伞再次出现。

现在的人以为印钱就可以解决所有问题，不就是和这些岛民一样的误解吗？

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今天说到政府都在期盼着美联储降息来给自己国家的货币政策创造空间,因为现在各国的货币价值还是以美元为参照,只有美元也放水,自己的货币政策放水才不会对汇率造成太大的冲击。
所以看到每两天中国的央行就跟着发布了降息的消息,然而这还没有结束,央行的行长张公胜又宣布了两项救市措施,分别针对目前都非常疲软的股市和楼市,股市和楼市。
针对楼市的措施是将存贷房、存量房贷的利率下调并且进一步停停停。
针对股市的措施就增设了一个所谓的工具。
让金融机构可以用作为央行获取国债,这个操作有点云山雾罩的,但总的来说就和美联储的QE差不多,也就是八年次贷危机之后美联储也开始收购。
美联储以前只卖美国国债,08年次贷危机之后也开始接手房利美和房利美两房债券为市场托底。
于是昨天的股市应声大涨,如果按照美国的剧本,08年次贷危机。
开启QE之后,美股可是一直上涨了十几年的,开启了十几年的大流势,这个剧本会在中国上演吗?
这里仅保持谨慎的乐观态度,乐趣是允许机构用股票向央行押换取债券换取国债,力度并没有美联储直接印钞,收两房的债券那么直接。
第二,就算股市救起来了,对改变现在的经济状态。
这种状况也没有任何的意义的奥派商业周期的理论,之所以会出现经济萧条,就是因为政府和央行乱七八糟的货币政策扭曲了市场的信号,扭曲了市场的价格信号,让企业家和市场参与者做出了错误的判断,经济结构偏离了社会的真实需求。
一方面,生产的商品和服务没有人需要,另一方面,人们需要的商品和服务。
这种状况却显得非常匮乏。
这个时候需要做的就是中国古代历朝历代刚刚建国时候所要做的修养生息,无为而治,政府不要过多的干涉,就是只会越救越糟。
这样就可以让市场中的各种价格信号正常的发挥作用,引导人们进行经济结构的调整。
昨天说了,有的人暗示站在平民的角度,抨击这种政府利用货币政策。
他们提出的方案仍然是要求政府印钱,只是将印出来的钱补贴给普通民众。
这样仍然是在扭曲市场的,仍然是在人为的扭曲市场,而且还会造成商品的价格上涨,导致民众陷入更痛苦的生活水平下降的境地。
所以相比之下,这样政府只救股市和楼市,不像民众直接发放补贴的方式。
对民众的生活影响可能还要小一些,但查单长远来看,仍然是危害巨大的。
因为救起了股市和楼市,就会让那些本来应该被市场淘汰的企业,持续获得融资,变成破产的僵尸企业。
大量的资源也会持续已经无人问津的楼市,建造更多鬼城和空城。
这无疑都是在浪费现的资源和消耗宝贵的资本。
来看,也会让全体民众的生活水平进一步的下降。
这一切的原因,其实是人们货物的崇拜了金钱。
金钱并没有什么魔法,只是交易媒介。
在原始社会,金钱还没有出现之前,人们都是在以物易物。
只是这样的交易方式效率过于低下。
两个交易的人必须恰好拥有彼此需要的货物,才有可能成交。
把金钱的介入,则可以让任何两个人。
进行交易,而不管他所手上的货物是否是对方需要的,只要他有金钱。
但总体上来看,金钱作为媒介并没有改变。
商业贸易是以货易货的本质,必须生产别人需要的东西来换取金钱,才能换取自己需要的东西。
但是,铸币权被政府垄断之后,并且人们对金钱存在了误解,认为金钱本身就有价值。
所以,当政府垄断了金钱,铸币权之后,就可以凭空制造出货币来换取别人用劳动创造出来的货物,不劳而获。
所以,现在人们对金钱的误解很像人类学家在南太平洋岛上一些原始岛民飞机崇拜。
因为在二战期间,这些岛屿曾经是美日两国的争夺目标。
双方在这些岛上建立机场运输物资,在战况激烈。
在战况激烈的时候,甚至需要空头补给给己方的部队,这些空头的补给有一部分偏离了目标,飘到了,落到了这些民部落的地盘上。
这些岛民将这些从天而降的物资,主要是食物,当成了天神的馈赠。
但是,当战争结束之后,飞机这样的意外制裁自然也就不存在了。
但是,岛民并不明白这是因为战争结束了。
他们开始模仿之前当地驻军的方式。
将谷地整平,做成飞机。
学着当年驻军的样子,做出各种指挥飞机降落的动作,还做了一个木头飞机,像神一样崇拜。
以为这样就可以让从天而降的降落伞再次出现。
现在的人以为印钱就可以解决所有的问题,不就是和这些岛民一样的误解吗?

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今天说到政府都在期盼着美联储降息来给自己国家的货币政策创造空间。因为现在各国的货币价值还是以美元为参照，只有美元也放水，自己的货币政策放水才不会对汇率造成太大的冲击。所以看到每两天中国的央行就跟着发布了降息的消息。然而，这还没有结束，今天央行的行长张共胜又宣布了两项救市措施，分别针对目前都非常疲软的股市和流市，股市和楼市针对楼市的措施是将存贷房存量房贷的利率下调，并且进一步停停停针股股市措措施政策策一个所谓的空具，让金融机构可以用作为央从央行获取国债。这个操作有点云山雾罩的，但总的来说就和美联储的QE差不多，也就是八年次贷危机之后，美联储也开始收购美联储，以前只买美国国债，零八年次贷危机之后，也开始接受防利美和防利美两房债券为市场托底。于是昨天的股市应声大涨。如果按照美国的剧本，零八年次贷危机开启q亿之后，美股可是一直上涨了十几年的，开启了十几年的大牛市，这个剧本会在中国上演嘛，这里仅保持紧谨慎的观态度，那只是允许机构用股票向央行压换取债券，换取国债力度，并没有美联储直接印钞都两房的债券，那么那么直接第二就算股市就起来了。对改变现在的经济状况，也没有任何的意义的傲派商业周期的理论，所以会出现经济萧条，就是因为政政府和央行乱七八糟的货币政策，扭曲了市场的信号，扭曲了市场的价格信号，让企业家和市场参与者做出了错误的判断，经济结构偏离了社会的真实需求。一方面，生产的商品和服务没有人需要。另一方面，人们需要的商品和服务却显得非常的匮乏。这个时候需要做的就是中国古代历朝历代刚刚建国时候所要做的休养生息无为，而治，政府不要过多的干涉，就是只会越久越糟，这样就可以让市场中的各种价格信号正常的发挥作用，引导人们进行经济结构的调整。昨天说了，有的人暗示站在平民的角度攻击这种政府利用货币政策印钱救市的措施。那他们提出的方案仍然是要求政府印钱，只是将印出来的钱补贴给普通民众，这样仍然是在扭曲市场的，仍然是在人为的扭曲市场，而且还会造成商品的价格上涨，导致民众陷入更痛苦的生活水平下降的境地。所以相比之下，这样政府只就股市和楼市不像民众直接发放补贴的方式，对民众的生活影响可能还要小一些。要产但长远来看，但是危害巨大的，因为破起了股市和楼市，就会让那些本来应该被市场淘汰的企业持续获得融资，变成破产的僵尸企业，大量的资源也会持续。已经无人问津的楼市建造更多鬼城和空城，这无疑都是在浪费。现在资源和消耗宝贵的资本长远来看，也会让全体民众的生活水平进一步的下降。这一切的原因，即使是人们错误的下降，在金钱，金钱并没有什么魔仿，只是交易媒介在原始社会，金钱还没有出现之前，人们都是在以物易物，只是这样的交易方式，效率过于低下，两个交易的人必须恰好拥有彼此需要的货物，才有可能成交。那金钱的介入则可以让任何两个人进行交易。而不管他所手上的货物是否是对方需要的，只要他有金钱，但总体上来看，金钱作为媒介并没有改变当业贸易是以货易货的本质，必须生产别人需要的东西来换取金钱，才能换取自己需要的东西。但是铸币权被政府垄断之后，并且人们对金钱存在了误解，认为金钱本身就有价值，这是错误的。所以，当政府垄断了金钱铸币权之后，就可以凭空制造出货币来换取别人拥有动造造造来的货物不劳而获。所以现在人们对机形的误解很像人类学家在南太平洋岛上，一些原始岛民飞机崇拜。因为在二战期间，这些岛屿曾经是美日两国的争夺目标。双方在这些岛上建立机场运输物资，在战况激烈的时候，甚至需要空投补给给己方的部队。这些空投的补给有一部分偏离了目标，飘到了落到了这些民部落的地盘上。这些岛民将这些从天而降的物资，主要是食物当成了天神的馈赠。但是当战争结束之后，飞机这样的意外之裁自然也就不存在了。但是岛民并不明白，就是因为战争结束了，他们开始模仿之前当地驻军的方式将谷地整平飞机重机学着当年治兵的样子，做出各种指挥，飞机降落的动作，做了一个木头飞机，像神一样崇拜，以为这样就可以让从天而降的降落伞再次出现。现在的人以为印钱就可以解决所有的问题，不就是和这些岛民一样的误解吗？

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Today we talk about what the government expects from the Fed. Governments are looking to the Fed to cut rates to create room for their own monetary policy. Because the currency value of various countries is still referenced by the US dollar, only when the US dollar is released, its monetary policy will not have too much impact on the exchange rate. So we saw two days ago that the People's Bank of China followed with the announcement of interest rate cuts.

However, this is not the end. Today Pan Gongsheng, the governor of the central bank, announced two more measures to help the stock market and the property market, which are currently very weak. The measure for the housing market is to cut interest rates on outstanding mortgages; The measure for the stock market is a so-called "idling" policy that allows financial institutions to use stocks as collateral to obtain government bonds from the central bank. This operation is a bit hazy, but in general it is similar to the Federal Reserve's QE (quantitative easing). After the 2008 subprime crisis, the Fed also began buying Treasuries and accepting Fannie Mae and Freddie MAC debt as a floor for the market.

So yesterday's stock market jumped. If according to the script of the United States, after the subprime mortgage crisis opened QE in 2008, the United States stock market has been rising for more than ten years, opening a big bull market for more than ten years. Will this play be performed in China? We need to be cautious about this. The People's Bank of China has only allowed institutions to swap stocks for government bonds with the central bank, not as aggressively as the Fed has printed money to buy Fannie and Freddie bonds. Even if the stock market goes up in the short term, it doesn't do much to change the current economic situation.

According to the Austrian theory of the business cycle, depressions occur because the chaotic monetary policies of governments and central banks distort the price signals of the market, leading entrepreneurs and market participants to make bad judgments, and diverting the economic structure from the real needs of society. On the one hand, goods and services are produced that no one needs; On the other hand, the goods and services that people need are scarce.

What needs to be done at this time is to do as the ancient Chinese dynasties did when the country was just founded: rest and rest, and do nothing. The government should not interfere too much, otherwise it will only make things worse. Various price signals in the market should be allowed to function normally and guide people to adjust the economic structure.

As we mentioned yesterday, some people are attacking the government's use of monetary policy to print money to rescue the market from the perspective of ordinary people. But their proposal would still require the government to print money, only to subsidize the money to ordinary people. This is still distorting the market, and it is causing commodity prices to rise, leading to even more painful declines in living standards. By contrast, the way the government only rescues the stock market and property market, and does not directly issue subsidies to the people, the impact on people's lives may be less.

But in the long run, the harm is enormous. Because it props up the stock market and the property market, it will allow those enterprises that should be eliminated by the market to continue to obtain financing and become zombie enterprises. A lot of resources will also continue to pour into the already deserted property market, building more ghost cities and empty cities. This is a waste of precious resources and a drain on capital, which in the long run will further reduce the living standards of the entire population.

The reason for all this lies in people's wrong perception of money. There's nothing magical about money, it's just a medium of exchange. In primitive society, before money appeared, people were bartering. It is just that this way of trading is too inefficient, and two people who trade must have exactly the goods that each other needs in order to have a transaction. The involvement of money allows any two people to transact, regardless of whether the goods they have are needed by the other.

But on the whole, money as a medium does not change the "barter" nature of trade. You have to produce what others need in exchange for money in order to get what you need. However, after the coinage power was monopolized by the government, people misunderstood money and thought that money itself had value, which was wrong. When the government has a monopoly on money coinage, it can create money out of thin air in exchange for goods owned by others, and earn it without labor.

Today's misconceptions about money are much like the "airplane worship" that anthropologists have observed among some primitive islanders in the South Pacific. The islands were contested by the United States and Japan during World War II. Both sides established airfields on these islands to transport supplies, and even needed to airdrop supplies to their own troops in times of intense fighting. Some of these airdrops missed their target and landed on the territory of local tribes. The islanders took the supplies (mainly food) that fell from the sky as gifts from the gods.

But when the war ended, such a windfall naturally disappeared. But the islanders don't understand that. They began to imitate the way of the previous garrison, flattening the valley into a runway, learning the appearance of soldiers in the past to make a variety of actions to command aircraft landing, and even made a wooden plane like a god worship, thinking that this can make parachutes from the sky appear again.

Today's people think that printing money can solve all problems, is not the same misunderstanding as these islanders?