주가의 움직임에 따른 거래량의 변화와 투자자들의 행동

주식은 주가가 쌀 때 사서 비쌀 때 팔아야 돈을 버는 데, 싼 가격이 얼마이고 비싼 가격은 얼마냐를 알아내기가 쉽지 않다. 따라서 주식은 예측보다는 대응의 영역이다

주식의 거래량과 주가는 매매시점을 판단하는 데에 중요한 지표이며, 서로 밀접한 관계를 갖고 움직인다. 일반적으로 거래량은 주가에 선행하며 바로미터 역할을 한다.

따라서 주가의 등락과정 속에서 거래량은 어떻게 변화하고 시장참여자들은 행동을 어떻게 하는지를 살펴 보고자 한다.

목차

1. 주가의 횡보국면
2. 주가의 상승국면
3. 주가의 하락국면
4. 매수시점 포착
5. 매도대응 방법

---

주가는 항상 횡보, 상승 하락의 과정을 거치며 움직인다. 즉 주식가격은 사이클이 있다.

1. 주가의 횡보국면

⦁ 전반적인 경제 및 개별종목의 상황은 바닥에 근접하여 더 이상 악화되지 않습니다. 악재에도 둔감해진다.

⦁ 기본적 분석에 충실한 일부 큰 손들은 절대로 주가를 올리며 사는 법이 없기 때문에 주가는 횡보하며,

⦁ 큰 손해를 보고 있는 주식보유자들은 하락에 대한 공포감과 오르지 않는 주가의 움직임으로 인한 절망감에 더 이상 참지 못하고 손실을 감수하며 주식을 내다 팔게 되고,

이런 악성 매물을 일부 큰 손들은 선매집하여 보유한다.

⦁ 일정한 거래량이 평균적으로 상당한 기간 지속되는 특징을 보입니다.

⦁ 횡보 마지막 단계에서는
악성 매물의 소진은 거래량을 줄어들게 하며 이는 서서히 주가를 올리는 힘으로 작용한다.

2. 주가의 상승국면

2-1. 상승 초기

일단 하락하던 주식이 횡보국면을 거쳐 거래량 급증을 수반하면서 상승을 시작하면 일부 투자자들은 적극적으로 매수에 참여하게 되지만,

나머지 대다수는 지금까지의 하락에 대한 공포로 주춤한 상태에서 관망하게 된다.

2-2. 본격적 상승기

망설이던 대부분의 투자자들도 매수에 가담하여 일정한 수준의 거래량을 수반하며 상승추세의 강도를 강화시켜 주가는 더욱 큰 폭의 상승을 하게 된다.

2-3. 폭발적 상승기

시장 밖에서 투자하지 않던 사람들까지 투자 유혹을 느끼게 되며, 주식시장에서의
성공 이야기들이 마구 터져 나오고 시장 참여자들은 투자 규모를 과감히 늘린다.

거래량의 증가와 주가는 상승한다.

2-4. 상승 지속시기 : 매도 시작

투자금액이 대폭 늘어나게 되고 거래량의 증가와 함께 주가의 상승을 지속시키며,

장밋빛 청사진들이 여과 없이 난무하고 수급에 의해 주가를 끌어 올리는 유동성장세가 형성된다.
경제 및 개별종목 상황은 점차 악화되어 가며 큰 손들의 매도가 시작되고 거래량이 급증하는 특징을 보입니다.

2-5. 상승 정체기 : 본격적인 매도

이익을 본 투자자들이 매도에 가담하게 되며, 이러한 매도세의 점증과 매수세의 정체는 수급상의 한계를 보이게 되며,

따라서 거래량이 점점 감소하는 경향이 있다.

이는 주가 상승의 한계(정체)로 이어지고 과열된 시장분위기는 차분해진다.
현명한 일부 투자자들은 주가가 이미 고평가 상태임을 알고 주식 처분을 시작합니다.

3. 주가의 하락국면

3-1. 하락 초기 : 기술적 반등

매수세는 감소하고 매도세가 증가하면서 주가는 서서히 하락하는 과정을 거치는 데,
일정한 폭의 하락이 오면,

상당한 수의 투자자는 과거의 상승에 대한 미련을 갖고 매수를 하여 전 고점 근처 정도의 상승을 유발합니다.

따라서 거래량이 일정한 수준이상으로 늘지 못하는 현상이 나타나는 특징이 있습니다.

3-2. 본격적 하락 : 기술적 반등

대기 매도세가 투자심리의 악화로 다시 매도에 적극 가담하게 되는 데 매수세는 한계가 있는 상태로 주가는 지난번보다 더 급한 속도로 빠지게 됩니다.

일시적으로 과도하게 싸진 주식은 새로운 매수세의 유입과 매도세의 진정으로 다시 상승 하고, 일정 수준 상승하면 다시 매도하여 주가가 하락하는 과정을 지속적으로 반복합니다.

3-3. 과도한 하락 : 매수시점의 고려

주가가 본격적으로 하락하게 되면 거래량은 점차 감소하게 되는데,

이러한 매수세의 감소와 적극적인 매도세는 주가를 적정가보다 과도하게 하락시킵니다.
이후 주가는 횡보과정을 거친다.

4. 매수 시점 포착

주가가 매우 큰 폭으로 하락하고 거시 경제지표(고용, 소득 등)나 개별종목들의 최악의 상황에서,
악재에 둔감하게 반응하며 상당한 기간 주가가 횡보하는 모양이 나타나고,

거래량이 일정한 수준이상으로 늘어나는 때가 매수적기입니다.

5. 매도 대응 방법

바닥에서 매수한 주식을 일반투자자들은 일정 폭 상승하면 성급하게 내다 파는 경향이 있는 데,
최대한도의 목표수익이 나기 전에는 매도를 참고 기다릴 줄 알아야 하며 꼭 팔고자 한다면 분할 매도를 권합니다.

가급적 매매횟수를 줄이고 상투라고 판단되면 손실이 났든지 이익을 보고있든지간에 무조건 판다.

출처 : 매일경제, 매경닷컴, 두산백과, 한경 경제용어사전, 한국경제신문 / 한경닷컴.

---

읽어 주셔서 감사합니다. 성공투자 하세요.