[thetrader해외선물] 광기의 투자자들.1 아이작 뉴튼과 남해무역회사 거품 사건

실제 트레이딩을 하다 보면,

지식의 깊이와 트레이딩실력은 정비례하지 않는 경우를 종종 접합니다.

'많이 아는게 트레이딩 실력으로 이어지면 최고 수익률은 경제학박사나 수학자들 차지가 되겠지'

투자에 관심이 있는 분들은 한번쯤은 들어 보았을 건데요

제 생각에 '많이 아는 것'이 곧 트레이딩실력으로 이어지지 않는 이유는

자기 지식에 대한 과도한 신뢰때문에 그런 것 같습니다.

실패(시장에 지는것, 손실)를 인정하지 않는다는 것이죠.

이러한 일종의 인지부조화는 적어도 투자세계에서는 지식이 높은 사람(특히 학자들)에게 더 도드라지게 나타나는데

오늘은 이에 관련된 역사적 사례 세가지를 올려봅니다.

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아이작 뉴튼과 남해무역회사 거품 사건.

아이작 뉴특 경은 역사상 가장 큰 영향력을 미친 과학자 중 한 사람이다.

그는 고전물리학의 토대를 닦았다. 뉴튼은 지상에서 물체의 움직임을 입증한

최초의 과학자였으며, 천체의 움직임 역시 수학 법칙에 지배된다는 사실도

입증했다 광학과 소리에 대한 뉴튼의 연구는 수세기 동안 과학자들이 진행

해온 연구의 토대가 되었다.불행한 일이지만 뉴튼은 과학 분야에서는 명석

했지만 투자 결정에서는 그러지 못했다. 오히려 당시 최대 거품의 붕괴 속에

서 뉴튼은 많은 재산을 잃었다.

1700년대 초 영국 귀족들 대다수가 그랬듯이 뉴튼 역시 1720년에 남해

무역회사의 주식을 보유하고 있었다. 남해무역회사의 설립 목적은 두 가지다.

첫째는 아메리카 대륙의 스페인령 식민지들과 영국 간의 무역을 독점하기 위

함이었고, 둘째는 영국 정부가 매년 지급하는 비용을 장기 채권으로 전환하는

것이었다. 남해무역회사는 초기에는 영국 정부에 대해 고수익의 합법적인 사

업 독점권을 보유하고 있었다. 더욱이 사업을 확장하기 위해 영국 주식시장에

서 자본을 조달하는 일에도 연달아 성공을 거두었다. 성공이 거듭되면서 경쟁

사들이 등장했고 남해무역회사의 독점권이 위험해졌다.

남해무역회사가 성공을 거두자 투기성 짙은 모험사업을 제안하는 주식회사들

이 생겨났고 그들은 주식을 매각해 돈을 불리기 시작했다.

머지 않아 대중이 주식 거래에 열광하면서 주식 가격에 거품이 끼기 시작했다.

심지어는 사기성이 농후한 주식회사들마저 생겨나기 시작하자 영국의회는

1720년 6월에 정부의 인가를 받지 않은 주식회사들의 주식 공모 행위를 금지하

는 법안인 거품규제법을 가결하기에 이르렀다. '거품규제법'이 가결된 후에도

회사들은 이에 아랑곳하지 않고 엉터리 기업의 주식을 판매하는 행위를 중단하

지 않았다. 심지어 한 회사는 주식을 공모하며 '위대한 모험에 계속 착수하려

합니다. 단지 그 모험이 무엇인지는 아무도 모릅니다.'라고 광고하기도 했다.

1720년 한여름에 뉴튼은 주식시장의 붕괴가 올지도 모른다고 예견하고서 7,000

파운드의 차익을 남기고 남해무역회사의 주식을 처분했다. 하지만 주식을 판 후

에도 이 회사의 주가가 계속 오르자 뉴튼은 자신의 앞선 결정을 번복하고 더 높은

가격에 주식을 매수했다. 그러나 얼마 지나지 않아 주가는 급락하기 시작했고 뉴

튼은 주식을 팔지 않았다. 뒤이어 패닉이 발생했고 거품이 터졌다.

1720년 8월, 주식시장 붕괴로 인한 한바탕 소동이 가라앉은 후 뉴튼이 잃은 재산은

거의 2만 파운드가 넘었다. 큰 재산을 잃은 뒤 그는 유명한 말을 남겼다.

"나는 천체의 운동은 계산할 수 있지만 인간의 광기는 계산할 수 없다."

더 큰 이익을 놓칠지도 모른다는 두려움과 탐욕 때문에 뉴튼은 급등하는 주식을

샀던 것이다. 패닉이 불어 닥친 동안 그는 관성에 사로잡혀 결국 재산 대부분을 잃

고 말았다.