금리 인상에 대한 소회

금리 인상 : 미국 기준금리 1% ~ 1.25%

늦은 감이 있지만 이번 금리 인상에 대한 소회(?)를 적어봅니다.

Source : Bloomberg, Fed rate hike in June, 2017

많은 투자자들이 예상한 대로 미국 연방준비은행(이하 FRB)이 기준금리를 0.75%~1.00%에서 1.00%~1.25%로 25bp 인상했습니다. FRB는 금리 인상의 척도로 고용과 물가 상승 지표를 중요하게 생각합니다. 물가 상승 지표로 사용되는 근원 PCE(소비자물가지수)가 4월에 1.5%를 기록하여 목표하는 2%를 달성하지 못한 상황이나 FRB는 장기적으로 2% 수준을 달성할 수 있을 것이란 시각을 갖고 있습니다.

Source : Bloomberg - U.S. Federal Reserve

미국 연방준비은행은 금리를 결정하는 위원들의 금리 인상 계획을 Dot plot을 통해 투명하게 공개하고 있습니다. 17년 연말까지의 금리의 목표 컨센서스는 1.375%이며 장기 목표는 3% 수준입니다. 국내 시중 금리 또한 지속하여 상승 압력을 받는 것이 불가피하기에 변동금리 부채가 있으시다면 현황을 다시 한 번 확인하시는 것이 좋습니다.

언론에 자주 노출되는 논리인 미국의 금리 인상 -> 선진국 통화정책 정상화, 동조화에 따른 금리 인상 -> 신흥시장 자금 유출 가속화 -> 신흥국의 자산 가격, 통화가치 하락의 상황이 발생할 수 있습니다. 하지만 이런 상황이 벌어지기 위한 환경이 조성되는 데 상당 시간이 걸릴 것이며 그에 따른 시장 환경의 변화에 맞추어 시의 적절하게 대응하기는 다소 어려울 수 있습니다.

그러나 코인 외의 다른 보유자산에 대한 대략적인 포지션 축소 계획을 세울 단초가 있습니다. FRB와 ECB(유럽 중앙은행)를 비롯한 선진국 중앙은행의 보유자산 축소 계획을 면밀하게 체크하시길 추천드립니다. 이번에 FOMC에서 발표한 보유자산 축소 계획과 관련한 내용도 공유드리오니 관심 있는 투자자 여러분께서는 참고 부탁드립니다.

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20170614c.htm

시장 환경이 변화하는 구간입니다. 이런 상황에서는 가만히 앉아서 투자를 중단하고 시장을 바라보는 것도 한 방법일 수 있습니다. 하지만 여기서 시장이 10% 20% 혹은 그 이상 상승한다면 상승을 취하지 못했다는 스트레스가 발생할 수도 있을 것입니다. 투자자 여러분, 오늘도 행복한 마음으로 시장을 조금만 살피며 즐거운 한주 보내시길 바라겠습니다.

시간이 허락한다면 코인 시장과 연계한 자료도 작성하여 공유해 드리겠습니다.

감사합니다.