El fracaso inevitable de Libra, la moneda de Facebook…

¿Por qué Libra, a pesar de tener tantos factores de éxito de diseño, todavía tiene tan alta probabilidad de fallar?

El martes 18 de junio, Facebook y la Asociación Libra anunciaron una nueva moneda digital llamada Libra, una infraestructura financiera y de moneda, dirigida a nivel mundial, respaldada por una nueva tecnología desarrollada internamente de blockchain, la que se lanzará en 2020.

Hacer público el proyecto Libra no fue una noticia importante, a pesar que ya se sabía que en 2014 Facebook había contratado al ex presidente de PayPal y asesor de Coinbase, David Marcus para ejecutar su aplicación Messenger y después al nuevo grupo de blockchain de Facebook, y también los rumores del pasado diciembre de 2018, de que Facebook estaba trabajando en algún tipo de integración de moneda estable de WhatsApp.

Así que el hacer público a Libra y desplegar toda su red de prueba fue algo muy esperado por los que siguen de cerca las noticias de blockchain. El objetivo de una "moneda global y una infraestructura financiera que empoderara a miles de millones de personas" es algo también que había sido perseguido por otras criptomonedas durante muchos años, empezando, por supuesto, con Bitcoin.

"Una versión puramente de igual a igual de dinero electrónico permitiría que los pagos en línea se envíen directamente de una parte a otra sin pasar por una institución financiera"

Entonces, ¿por qué Libra tendría éxito en lo que tantas otras criptomonedas han fallado, al menos hasta ahora?

Lo que Facebook y Asociación Libra parecen estar haciendo bien...

Incluso después de 10 años de su aparición, blockchain sigue siendo un terreno muy idealizado y politizado. Para algunas personas, cualquier blockchain que no sea 100% descentralizada y no privada, no es blockchain. El problema con las blockchain descentralizadas y públicas es que, hasta hoy, no son lo suficientemente escalables para globalmente respaldar casos de uso importantes, como una "moneda global e infraestructura financiera", capaces de sustentar a miles de millones de personas. Además, en la actualidad, no siendo diseñadas adecuadamente para escalar para ser un medio de intercambio, las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum también son altamente susceptibles a las fluctuaciones de los precios, lo que dificulta que los comerciantes las acepten como pago.

Es por eso que muchos otros comenzaron a jugar con la tecnología de blockchain privada, pero incluso ese enfoque carece de casos de uso convencionales en el mundo real. Ripple y XRP son probablemente unos de los mejores experimentos exitosos de blockchain privada en servicios financieros, pero incluso ese experimento puede perecer en el esfuerzo de obtener un escalado. Ganar escala y la adopción general es un juego de lucha por la vida, que cualquier plataforma nueva tiene que jugar y la forma en que lo haga determinará su éxito o fracaso.

Libra se iniciará en plataformas muy exitosas como Facebook, WhatsApp, eBay, Uber, Spotify y, probablemente, en muchas otras que se unirán a la Asociación Libra cuando Libra se lance en 2020. Al usar todos estos canales de distribución global preexistentes, Libra obtendrá acceso inmediato a miles de millones de usuarios en todo el mundo. Contando solo a Facebook, éste tiene más de 2,5 mil millones de usuarios activos. Hemos visto una estrategia similar adoptada anteriormente. PayPal ganó su escala al arrancar en eBay, en los primeros días de la web comercial.

El segundo factor de éxito importante es el ecosistema diversificado que se está construyendo por adelantado en lugar de después del lanzamiento de Libra. Esto tiene un valor extremo, ya que los usuarios podrán usar monedas de libra de muchas maneras diferentes, para muchos propósitos diferentes, desde el primer día. En este momento, el ecosistema de Libra incluye corporaciones de pagos, redes sociales, economía compartida, industria musical y otras, pero el ecosistema probablemente crecerá y se diversificará hasta el lanzamiento de Libra. Y se debe esperar que continúe creciendo porque la blockchain de Libra será de código abierto y cualquiera y cualquier empresa podrá usar la blockchain de Libra para probar suerte.

Por supuesto, ir a la corriente principal implica tener una tecnología capaz de soportar una gran demanda, y esa es la razón por la que Libra será una red de blockchain privada de los miembros de la Asociación de Libra. Se espera que la blockchain de Libra pueda realizar 1.000 transacciones por segundo. Esto es mucho más de lo que las redes de blockchain públicas son capaces de hacer hoy.

La cuarta razón para creer en el éxito de Libra es su diseño de moneda estable. Tener una moneda libra vinculada a activos existentes como el dólar o el euro hace que esté menos sujeta a la volatilidad que experimentan muchas criptomonedas como Bitcoin y Ethereum. La estabilidad de precios que puede observar la moneda de Libra facilitará su adopción general como medio de intercambio.

La quinta y sexta razones para creer en el éxito de Libra es la facilidad de uso y la credibilidad. Libra se integrará en las aplicaciones que miles de millones de personas ya utilizan hoy, lo que hace su uso lo suficientemente amigable para una audiencia mayoritaria, y las principales compañías que respaldan a Libra le darán suficiente credibilidad, lo que facilitará que las personas puedan confiar en la moneda de Libra.

Entonces, al diseñar una criptomoneda estable de precios con una tecnología blockchain escalable, ponerla en uso en canales de distribución preexistentes que alcanzan a miles de millones de usuarios potenciales en un ecosistema diversificado integrar su uso en interfaces fáciles de usar que ya se utilizan en todo el mundo y contar con las principales empresas de múltiples sectores económicos respaldándola, hace que todo parezca ser una muy buena receta para éxito. Tan buena que, si se deja sola, Libra podría eventualmente convertirse en "la moneda global y la infraestructura financiera que empodere a miles de millones de personas".

... hum, pero ¿qué significa eso realmente?

Solo podrá usar la moneda de Libra si la compra primero con su moneda fiduciaria. Eso significa que la adopción de la moneda Libra como medio de intercambio desviará el dinero de los depósitos en bancos comerciales hacia la Asociación Libra. Puede argumentar que eso ya ocurre con las criptomonedas actuales cuando se compran con dinero fiduciario y no escuchamos que se quejen los Bancos, y eso es cierto, pero sucede a una escala insignificante, una escala que hasta ahora no ha tenido ningún impacto en la rentabilidad de los Bancos.

Pero los factores de éxito de Libra mencionados anteriormente pueden crear un entorno perturbador y cambiar el juego. La gran adopción generalizada de Libra puede posicionar muy bien esta nueva criptomoneda como una moneda global, tal vez incluso como la moneda principal, y eso representa una amenaza real para los bancos comerciales. Por lo tanto, se espera que los bancos comerciales comiencen a apelar a los reguladores.

Pero ese no es ni el gran obstáculo, ni el más fuerte que Libra enfrentará.

Si Libra se convirtiera en “LA MONEDA” principal mundial, los bancos centrales como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo podrían verse impedidos de hacer su trabajo. Los bancos centrales tienen el mandato de gestionar la estabilidad de precios, y algunos incluso el crecimiento económico, a través de la ejecución de políticas monetarias. Lo hacen administrando la cantidad y el precio (tasas de interés) del dinero que circula en las economías. Si la gente dejara de usar su dinero y comenzara a usar Libra, las políticas monetarias del banco central serían ineficaces y su existencia amenazada.

El hecho de ser un moneda estable vinculado a una canasta de monedas fiduciarias hará que Libra sea mayormente inmune a las políticas monetarias de cada banco central y recuerde que depende de la Asociación de Libra determinar cuánta moneda de Libra existe en un momento dado. También es probable que Libra pueda ser prestada y que la Asociación Libra también determine sus tasas de interés.

Entonces, lo que permite que Libra se convierta en "la moneda global y la infraestructura financiera que empodere a miles de millones de personas" realmente significa poner fin a la soberanía del banco central en nombre de la Asociación Libra, una asociación privada que se convertiría en el banco central del mundo.

Frente a este escenario probable, los bancos centrales y los políticos comenzarán a preguntarse qué podría pasar con sus economías y sociedades si las reglas de su dinero fueran determinadas por los intereses individuales de unas pocas empresas comerciales multinacionales externas. Los que controlan las reglas del dinero controlan el juego, dirán. ¿Quién evitaría que estas compañías jugaran un juego injusto y rentable y cómo se podría hacer una vez que alcanzaran ese tipo de poder?, se preguntarán. La Asociación Libra podría llegar a ser tan poderosa que terminaría gobernando el mundo, concluirían.

Por esta razón, es muy poco probable que los gobiernos y los bancos centrales dejen a Libra por su cuenta. Por el contrario, harán todo lo posible para evitar que Libra incluso vea su primer día de existencia.
De hecho, nos llevó solo unas horas vislumbrar por primera vez lo que podemos esperar en un futuro próximo. Francia ya solicitó al Banco Central una revisión de la criptomoneda de Libra, y Bruno Le Maire, el Ministro de Finanzas de Francia, dijo en una entrevista en la radio Europe 1:

"Este instrumento de transacciones permitirá a Facebook recopilar millones y millones de datos, lo que refuerza mi convicción de que es necesario regular a los gigantes digitales"
“Está fuera de discusión (que Libra) se convertirá en una moneda soberana. No puede y no debe suceder”

No deberíamos sorprendernos si comenzamos a ver un escrutinio aún más estrecho de Facebook sobre asuntos relacionados con la privacidad, fiscal y antimonopolio. Y tan pronto como los gobiernos se den cuenta de que ir tras Facebook no es suficiente porque el tiburón aquí es la Asociación Libra, otras compañías también estarán en la línea de fuego.

Esto también introduce un dilema con consecuencias geopolíticas porque es muy probable que los miembros de la Asociación Libra sean compañías de América y Europa. Perseguir a estas empresas y debilitarlas puede terminar reduciendo la capacidad del oeste de competir con países en alza como China.

Después de todo, Libra no es solo una criptomoneda, sino un choque entre el mundo tal como lo conocemos y un nuevo orden que surgirá. ¡Va a ser toda una pelea!

Artículo original en inglés escrito por Pedro Martins