26 октября 2018 CME:Последняя сделка с фьючерсным контрактом Биткойн

Фьючерсы на основе биткойнов позволяют трейдерам и учреждениям делать ставки на то, будет ли цена биткоина повышаться или падать – без необходимости покупки монет. Держатель контракта получает или теряет деньги на основе базовой цены, которая определяется по цене аукциона Gemini. Каждый контракт на фьючерсы на биткойны CBOE относится к базовой цене одного биткоина.

Вчера фьючерсные контракты и на Cboe, и на CME значительно упали. Так, контракт на Cboe упал на 20 процентов до примерно 11 010 долларов, поэтому торги на Cboe были кратко приостановлены в соответствии с правилами волатильности цен.

На текущий момент на бирже открыто 2499 контрактов. Самая высокая цена составляет 11700 долларов за контракт, самая низкая – 10120 долларов.

Связано ли падение цены на биткоин с закрытием фьючерса?

Положительный ответ на этот вопрос больше похож на теорию заговоров, однако исключать его никак нельзя. Для институционального инвестора фьючерсы, помимо прочего, способ хэджирования рисков. То есть, вместо покупки различных альткоинов и других активов крупный владелец биткоина может защитить себя от потерь фьючерсными контрактами на понижение базовой стоимости. Если цена на биткоин упадет, ставки по фьючерсам компенсируют эти потери.

И теперь задаем себе вопрос, где территориально находятся самые крупные владельцы биткоинов? Правильно, там, где и самые гигантские майнинговые фермы – в Китае. Следующий вопрос, откуда пришли новости, обрушившие рынки? – Как ни странно, тоже из Китая. Конечно, чтобы верить этой теории, нужно допускать возможность взаимодействия между майниговыми компаниями и китайскими чиновниками первой величины. Это слишком разные величины, чтобы представить их сотрудничество, да и объем заключенных контрактов даже при максимально положительном для инсайдеров исходе слишком незначительный для национального уровня.

Возможна ли в принципе манипуляция рынком?

Теорерически, да. Поскольку объем торгов аукциона Gemini сравнительно низок , похоже, что расчетный трейдер может искусственно влиять на цену аукциона, чтобы капитализировать позиции фьючерсов. Несмотря на то, что CBOE установил лимиты на позиции, похоже, что на рынке недостаточно ликвидности для защиты от рыночного влияния даже среднего трейдера.

Данные по торгам показывают значительный разброс по объему торгов. За первых 10 дней января на аукционе было продано от 1 биткоина шестого числа до 102 биткоинов – восьмого.

Расчеты показывают, что используя лишь один миллион долларов, трейдер или группа трейдеров могли влиять на цену биткоина на этом аукционе, чтобы извлекать прибыль от фьючерсных контрактов. Существующие строгие юридические правила должны защищать рынок от таких злонамеренных манипуляций, однако исключить таких воздействий никто не может.