中俄多国宣战美元后，美元或被迫改变颜色，8个国家将陷美元荒？

2018年金融市场最大风险之一便是离岸美元荒，当前，一些外储不足或经济结构单一的国家正在遭遇“黑色”美元荒，这是几百年来货币危机的固定戏码，这一次也不会例外，同时，欧洲、英国和日本等G10货币也会感受到压力。数据显示，外汇融资市场的“美元荒”不仅没有得到缓解，反而愈演愈烈。

近日，美元基差交换已经开始逐渐转负，负值越多，代表美元融资成本越高，倘若美元能自由出借，此一数值应该为零，也就是说美元荒预警信号已经浮现。

没有充足外储护城河保护的国家或将要陷入经济困境 / 图片来源Fine Art America

我们注意到，3个月期Libor-OIS利差从去年11月不到10bp的“谷底”，业已扩大至逾44bp，超越2016年货币市场基金 (MMF) 改革时的阶段性高点，达到2011年欧洲主权债务危机时的水平。Libor-OIS息差主要反映的是全球银行体系的信贷压力，息差扩大被视为银行间拆借的意愿下滑。

中俄多国宣战美元后，美元或被迫改变颜色，8个国家将陷美元荒？

数据来源美银美林策略报告

美银美林从市场角度分析，这些国家即将陷入黑色美元荒有四大原因：前端供应大幅抬升；海外现金回流预期；加息来临前的防御性持仓及美联储对准备金的吸收。美银美林认为货币市场正在发生结构性变化，在这样的背景下Libor-OIS利差还将继续扩大，美元荒仍将持续。

上面的原因只是表面现象，读者朋友们可能不知道的是，在中俄及多个石油国家以不同的方式“宣战”美元后，根本的原因是美元在不知不觉深刻地或因能源战略被迫改变其颜色。这个逻辑是这样的，当美元资本回流美国、制造业和基建形成新产能之后，美国对国外商品的供给依存度就会开始下降，贸易赤字开始好转，而美国从能源紧张到基本自给再到争夺主要能源出口国的过程中，美元也将慢慢变成“黑色”。

中俄多国宣战美元后，美元或被迫改变颜色，8个国家将陷美元荒？

此时，全世界的美元将出现严重的流动性枯竭，这便是2018年金融市场最大风险离岸美元荒，只不过，美国的黑色能源战略（页岩油）正在改变其色值，而这背后却是一场看不见的全球储备货币战。

而根据彭博社发布的最新报告显示，目前这8个国家正面临着美元荒的挑战，这8个国家是：土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、乌克兰、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亚。

一般情况下，美元荒会造成美元源源不断地升值，但是，最近几个月以来，美元却严重贬值，这看起来十分矛盾。基于此，有分析认为，美联储难逃操纵汇率之名,对于美国来说，只有美元贬值与缩表、加息、减税同时进行，才能确保美元呆在美国，并服务于美国的实体经济。

中俄多国宣战美元后，美元或被迫改变颜色，8个国家将陷美元荒？

而一旦绝大多数美元完成了回流美国并服务于类似美国制造、美国基建等任务时，美元则会进入升值通道。这看起来是美联储代表美国对美元进行的一场精心构思，而今天，准白宫经济顾问库德洛的表态进一步印证了这个逻辑，他说“特朗普清楚这一点，一个伟大的国家最终需要强劲的货币”。

但事实上，次贷危机发生后的八年里，美联储印的无数的美金已经直接导致美元的信用在不断的降低，对这个靠发债驱动经济的国家来说，这个本世纪最大的债务泡沫可能终将会被黄金的恒定信用所刺穿，我们多次提及，包括俄罗斯在内的多国央行也正在大量储备黄金以应对因美国债务危机而引起的美元信用下降及经济风险问题，而就在今天有媒体称，继在德国、奥地利、荷兰、瑞士四国提前把存储在海外的黄金陆续运回本国后，匈牙利国家银行近日也宣布决定将遣返存在伦敦的3吨黄金储备。