Buenas noches amigos de la Crypto Academy, espero que se encuentren muy bien el día de hoy. Tengo el honor de presentarles el día de hoy mi tarea para el profesor @sapwood sobre las “Métricas Onchain”.
Bienvenidos a mi tarea!
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¿Qué es una onda HODL?
Este concepto básicamente se refiere a la distribución de Bitcoin o cualquier otra moneda a través del tiempo, estas métricas nos ayudan a calcular la edad de las criptomonedas, también sirven para diferenciar los nuevos inversores o inversores a corto plazo de los inversores a largo plazo en base a los registros de transacciones del libro mayor de este activo.
Estas mediciones se hacen con la finalidad de tener predicciones sobre si el mercado va a tener próximamente una tendencia bajista o alcista, pues se tiene la idea de que los compradores a largo plazo tienen una mayor convicción en el proyecto que han invertido, mientras que los compradores a corto plazo solamente esperan obtener una ganancia para salir corriendo del proyecto, por lo que suelen tener niveles de especulación más altos.
Estas métricas se realizan en base a gráficos de bandas distinguidos por colores representando la movilidad de la moneda en el tiempo, es decir el tiempo durante el cual una moneda ha sido mantenida en una billetera, o las veces en el tiempo que esta ha sido transferida a otro usuario.
El espesor de la banda va a variar de acuerdo al porcentaje de monedas de una misma categoría. Es decir, a mayor porcentaje de la moneda, más ancha será la banda que la representa y viceversa. Estas bandas tienen los siguientes estándares de tiempo:
- 1 día.
- 1 día-1 semana.
- 1 semana-1 mes.
- 1 mes-3 meses.
- 3 meses-6 meses.
- 6 meses-12 meses.
- 1 año-2 años.
- 2 años-3 años.
- 3 años-5 años.
- 5 años-7 años.
Y así hasta llegar al tiempo que esta moneda ha estado disponible en el mercado. A continuación, un ejemplo gráfico de cómo lucen las Ondas HOLD Wave.
El nombre de este tipo de medición y también su materialización ocurrió en el año 2018 gracias al cofundador de Unchained Capital, Dhruv Basal.
¿Cómo se calcula la antigüedad de una moneda (BTC, LTC) en una estructura contable UTXO?
Las hondas HODL funcionan de la mano con el modelo de transacciones denominado UTXO cuyas siglas en inglés significas (Salida de transacción no gastada). ¿De qué manera? agrupando estas transacciones por edades, ya que en el libro mayor cada transacción es registrada por separado sin importar que vayan al mismo destinatario y gracias a el modelo UTXO se puede calcular la edad de dicha transacción de acuerdo al tiempo que ha estado en la red sin ser movida y agrupar esta con otras UTXO de la misma edad generando un cálculo promedio que nos indicará “La antigüedad de una moneda”, pues estas estructuras UTXO se renuevan cada vez que son gastadas.
Por ejemplo, en una cartera se tiene una UTXO de 5 BTC que no ha sido gastada durante 5 años, eso quiere decir que esta UTXO va a ser agrupada junto con las otras UTXO de distintas cantidades de BTC que tampoco hayan sido gastada durante esos mismos 5 años.
Para poder entender los gráficos de Onda de HOLD, debemos tener en cuenta que se rigen por colores, estas mediciones se pueden dividir en colores fríos y colores cálidos, tal cual como lo hacemos en la escuela de diseño.
Donde los colores fríos se encuentran ubicados en la parte superior de la gráfica y representan una edad mayor, mientras que los colores cálidos están en la parte inferior de la gráfica y representan una edad más joven.
Colores fríos:
Esta categoría va desde el amarillo hasta el violeta representando las monedas que no han sido transferida en esos largos periodos de tiempo.
Colores cálidos:
En esta categoría entran los colores desde el naranja claro hasta el Vinotinto, representando la cantidad de monedas vendidas en periodos muy cortos de tiempo.
¿Cómo se interpreta una onda HODL en ciclos Bull?
De una manera muy sencilla, y siguiendo los principios básicos de oferta y demanda del mercado. Durante un ciclo alcista podremos observar claramente como las bandas superiores de edades mayores van a ser más anchas, esto se traduce en que muchas personas están dejando almacenadas sus monedas en sus billeteras y no las están vendiendo.
Por consiguiente, habrá una menor oferta en el mercado y aumentará la demanda haciendo así que también aumente el precio de la moneda y favoreciendo la tendencia alcista.
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Para el desarrollo de esta pregunta utilizaré la plataforma de métricas recomendada por el profesor en su clase Santiment y lo aplicare en la red de "Ethereum".
Métricas en la cadena
1. Direcciones activas diarias:
Esta métrica on-chain se refiere al número de direcciones activas de una moneda durante un movimiento de precio, y por medio de su análisis ayuda a predecir el movimiento del mercado a corto, mediano y largo plazo.
Análisis a 3 meses:
Aquí podemos observar 2 ocasiones en la gráfica donde la cantidad de direcciones activas diarias se relacionan directamente con la variación de precio del activo.
En la primera recta que abarca desde el 19 al 27 de febrero del 2021 podemos ver una disminución tanto en la gráfica de precio del activo como en las barras de direcciones activas. Cayendo las direcciones activas de 554.32k a 486.75y a la par el precio de $1.919 a $1.416.
Y en la segunda recta, tenemos el caso contrario en un alza del mercado, elevándose las direcciones en el periodo comprendido entre el 27 de marzo al 03 de Mayo desde 489.11K hasta 693.52k y a la par el precio desde $1.691 hasta $3.253 representando un incremento bastante grande.
Análisis a 1 año:
En este análisis del gráfico a largo plazo podemos ver como las líneas del precio y de las direcciones activas diarias tienen una relación bastante cercana entre sí, produciendo una predicción del precio correcta.
Encontramos bajas en el mercado con la disminución de las direcciones activas y alzas en el precio con el aumento de las mismas. Por lo que se evidencia que las predicciones a largo plazo son bastante efectivas.
2. Volumen de transacciones:
Esta métrica como su nombre lo indica, nos muestra el volumen de transacciones de la moneda en un periodo de tiempo determinado. Dicho volumen en las transacciones no define como tal el precio de la moneda pero si tiene efecto indirecto sobre él, ya que si aumenta en gran magnitud el volumen de transacciones, el precio por lo general tiende a cambiar de dirección.
Análisis a 3 meses:
En este análisis a corto plazo podemos apreciar como la cantidad de volumen no tiene un efecto directo sobre el precio del activo pues las gráficas no presentan una correlación precisa. Sin embargo, podemos ver cómo en algunos casos el incremento alto en el volumen anticipó un cambio de tendencia en el mercado pero bastante insignificante.
El 17 de junio el volumen tuvo un pico de 3.13M de transacciones y el precio del ETH estaba en $2.231, presentó una pequeña bajada llegando el día siguiente a $2.178 y sin embargo después continuó subiendo. Más adelante cayó el precio mientras que el volumen de mercado subía en una medida considerable, posiblemente el precio iba cayendo a medida que los inversionistas iban vendiendo.
Análisis a 1 año:
En esta gráfica se pueden observar variaciones bastante drásticas en el precio del activo mientras que el volumen no presenta variantes tan significativas respecto al precio. Y otras donde el volumen se incrementa y el precio casi no varía.
Por ejemplo, el 17 de septiembre del 2020 el volumen fue de 7.68M de transacciones y el precio del ETH estaba en $384, mientras que para el 18 de febrero del 20201 el precio del activo fue de $1.960 mientras que el volumen era de 3.5M.
3. Valor de la red para transacción NVT:
Se utiliza para evaluar el valor real de una determinada red criptográfica, esto lo logra estableciendo una relación entre el volumen de mercado del activo y la capitalización de mercado del mismo.
El NVT se calcula haciendo una división entre la capitalización de mercado por el volumen de transacciones. Si el valor NVT es alto existe una condición de sobreventa por lo que es probable que el mercado caiga, y si es bajo una condición de sobrecompra por lo que el mercado puede subir.
Análisis a 3 meses:
Se cumple de manera correcta la teoría de la métrica, en resultados NVT altos, existe sobre valoración del activo por lo que tenemos precios bajos, en niveles altos de NVT tenemos sobre compra del activo por lo que los precios son elevados.
Análisis a 1 año:
En esta lectura a largo plazo igualmente podemos encontrar evidenciada la teoría, de cómo las métricas NVT reflejan una bajada o una subida en el precio de la moneda.
4. Balance de flujo de intercambio:
Esta métrica arroja la cantidad de monedas circulantes en el intercambio (entrada y salida) como hemos visto si entran muchas monedas en el intercambio el precio baja y si muchas monedas salen del intercambio a las carteras el precio sube.
Análisis a 3 meses:
En esta métrica a corto plazo se pueden conseguir señales un poco confusas que rompen con la teoría, pues por ejemplo el 22 de enero del 2021 salió una gran cantidad del Exchange quedando su flujo en -862.54k y el precio era de $1.236 y en cambio el 22 de febrero en flujo del Exchange estaba positivo en 132.66 k y el precio también estaba positivo en $1.570.
Análisis a 1 año:
Aquí podemos ver 3 señales favorecedoras de predicción (A, B y C) en cuanto a la teoría y una señal (D) que rompe con el discurso.
Aunque la señal (D) también se puede interpretar de la siguiente manera: el precio del activo subió mucho de un momento a otro, entonces los jóvenes inversores se vuelven locos y comienzan a vender masivamente el activo para aprovechar el alza, por lo que entran grandes cantidades rápidamente al exchange y el precio se desploma.
5. Suministro en bolsas como un porcentaje del suministro total:
Esta métrica nos lleva a entender que el suministro de monedas existente en un exchange es sumido al suministro total de un activo y por ende, si el suministro de un activo específico en el exchange se reduce quiere decir que las personas están guardando en sus billeteras los activos y los piensan conservar a largo plazo por lo que el precio del activo tiende a subir, y si por el contrario aumenta, el precio del activo tiende a bajar.
Análisis a 3 meses:
Se aprecia correctamente la relación inversa que existe entre el porcentaje del suministro en el exchange sumado al porcentaje total y el precio del activo, mientras más alto sea el porcentaje circulante en el exchange más bajo será el precio y viceversa.
24 de marzo del 2021:
10 de mayo del 2021:
Análisis a 1 año:
Se observa igualmente una clara relación inversa entre ambos movimientos. Se cumple la teoría.
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¿Son útiles las métricas en cadena que ha elegido para corto plazo, mediano o largo plazo?
Sin ninguna duda, las métricas que muestran correlaciones con el precio de una manera más efectiva son las utilizadas en un periodo de tiempo a largo plazo, no solamente ocurre con las métricas on-chain utilizadas en esta clase. A nivel general las estrategias de análisis técnico son recomendadas para ser usadas en predicciones a largo plazo, pues a corto plazo pueden funcionar en algunos casos pero en otros, pueden arrojar predicciones que no se cumplirán o señales falsas.
Además, como ya lo hemos aprendido en otras clases, siempre es importante combinar varios indicadores compatibles en una gráfica para tener un análisis técnico más real del cripto activo y por ende una mejor predicción del precio, esto sumado a un estudio sobre los rumores y noticias del activo en cuestión.
¿Son explícitas la acción del precio?
Estas métricas no salen de las leyes universales de la oferta y la demanda, lo que hacen es analizar diversos factores en cuanto a los compradores, vendedores, el volumen de mercado, el comportamientos de los inversionistas, las transacciones dentro de los intercambios, etc.
Por lo que de una u otra manera estos análisis si se relacionan de manera positiva con el precio del activo, pues como en toda operación de negocios mucha demanda y poca oferta eleva el precio y mucha oferta y poca demanda hacen que el precio disminuya.
Esto lo podemos evidenciar con cualquiera de los ejemplos mostrados en la pregunta anterior.
¿Cuáles son sus limitaciones?
Señales falsas para periodos de corto y mediano plazo, por lo que solo son convenientes en análisis a largo plazo.
No se pueden aplicar estas métricas en muchos casos de cripto activos debido al poco tiempo de creación que tienen por lo que no se disponen de datos suficientes para análisis de largo plazo.
Los operadores diarios no tienen la oportunidad de tomar beneficios de estas métricas en cadena.
Al analizar solamente las operaciones de un activo realizadas dentro de su cadena específica, muchos datos sobre la moneda quedan por fuera del análisis, obteniendo predicciones de precio muchas veces fuera de la realidad.
En resumen, estas métricas son eficientes prácticamente para monedas con un extenso tiempo en el mercado como Bitcoin y tal vez Ethereum.
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Las métricas en cadena evalúan y analizan una amplia gama de distintas características recurrentes dentro de la cadena de bloques de un activo, teniendo una visión bastante amplia de lo que sucede con dicho activo en el mercado.
Esto es de utilidad para los inversores a largo plazo que operan con monedas bien establecidas en el mercado y que presentan varios años de datos para su análisis. El entender estas métricas y tomarlas en cuenta puede ayudar a tomar mejores decisiones de inversión.
Muchas gracias al profesor @sapwood por esta clase tan profunda en la que hemos aprendido tantos nuevos conceptos del amplio mundo blockchain.