密码货币引起巨大关注的一个领域是DeFi或分散金融。 这指的是使用智能合同的金融服务，这一种自动化的可执行协议，不需要像银行或律师这样的中介机构，而是使用在线区块链技术。
2017年9月至编写本报告之时，DeFi合同中的总价值从210万美元猛增至69亿美元(160万至53亿英镑)。 仅自8月初以来，它就上升了29亿美元。
这推动了所有用于DeFi智能合同的可交易令牌的价值（市值化）的大幅上升。 现在约为150亿美元，几乎是本月初的两倍。 许多代币的价值在一年中上升了三到四倍——其中一些更多。
例如，Synthix Network Token增加了20倍以上，Aave几乎增加了200倍。 因此，如果你在2019年8月购买了1000英镑的Aave代币，那么现在它们将价值近20万英镑。
最大中断
DeFi大部分建立在空灵区块链网络之上，它是11年前比特币开始的破坏性金融技术革命的下一步。 这些分散应用程序（dApps）已经起步的一个领域是分散交易所（dexs）上的加密货币交易，如Uniswap。 它们完全是对等的，没有任何公司或其他机构提供平台。
现在使用的其他DeFi服务允许:
-借入和借出加密货币利息，比如Compoint或Aave
-用奥古尔打赌事件的结果。
-创建和交换Synthex上的货币或贵金属等实际资产的衍生品。
-参加PoolTochere上的无损彩票，每个人都会得到他们的钱，一个幸运的参与者赢得了所有在共享罐中积累的利息。
-购买被称为稳定货币的加密货币，这些加密货币与特定货币或商品的价值挂钩。 例如，DAI和USDC都与美元挂钩。
DeFi有时被称为“乐高货币”，因为您可以将dApp堆叠在一起以最大化您的回报。 例如，你可以买一个像DAI这样的稳定电脑，然后把它借给Composition来赚取利息，所有这些都用你的智能手机。
尽管当今的许多dApp都是小众应用程序，但未来的应用程序可能会对日常生活产生影响。 例如，根据抵押贷款协议，你可能能够在DeFi平台上购买一块土地或房子，这样你一段时间内偿还价格。
为什么疯狂？
首先,监管机构已经落后于形势,和挑战在这个真空已经能够蓬勃发展。 例如,在传统的无担保贷款,有法律要求,银行和借款人知道彼此的身份和贷款人对借款人偿还债务的能力。 在挑战,没有这样的要求。 相反,一切都是关于相互信任和保护隐私。
监管机构不得不在扼杀创新和未能保护社会免受风险之间权衡微妙的平衡，例如个人将资金投入一个不受管制的空间，或银行和其他可能无法作为中介谋生的金融机构。 但是接受变革似乎更为明智——这似乎正在发生。 7月，美国证券交易所
美国证券交易委员会（SEC）首次通过批准一个以空间为基础的基金Arca，从而向拥抱DeFi转变。
这是值得欢迎和重要的，因为金融创新面临的主要挑战之一是为过去时代制定的陈旧规章所造成的敌对环境。 这导致了一些DeFi项目的失败——包括基于新泽西的Basis等主要项目，该项目在2018年向投资者返回了1.33亿美元，当时该公司得出结论认为它不能在SEC规则范围内工作。
DeFi激增的第二个原因是主流玩家正在参与。 许多街头金融机构开始接受DeFi，并寻求参与的方式。 例如，世界上最大的银行中有75家正在试验区块链技术，以加快支付速度，作为由JP摩根、澳新银行和加拿大皇家银行牵头的银行间信息网络的一部分。
主要资产管理基金也开始认真对待DeFi。 最著名的是Grayscale，世界上最大的密码投资基金。 2020年上半年，它管理着超过52亿美元的密码资产，包括44亿美元的比特币。
第三是COVID-19的效果。 这一流行病使全球利率更低。 欧元区等一些法域目前处于负面地带，美国和英国等其他法域可能会效仿。
在这种气候下，DeFi可能给储蓄者带来的回报远远高于街头机构:例如，Composition为那些使用Stablecoin Tether储蓄的人提供了6.75%的年利率。 你不仅感兴趣，还会收到Comp令牌，这是一个附加的吸引力。 由于三分之二没有银行账户的人拥有智能手机，DeFi也有可能向他们开放融资。
人们把钱投入DeFi令牌的最后一个重要原因是避免被排除在爆炸性增长之外。 许多代币实际上是无价值的或几乎无价值的，所以我们看到了许多非理性的繁荣。
但不管是否喜欢，我们正在朝着一个比以前更加自由化和分散化的新金融体系迈进。 中心问题是，如何以最佳的制衡方式指导其发展，使风险最小化，并尽可能广泛地分散潜在利益。 这是今后几年的挑战。