Proveedores de liquidez: comprensión de cómo los protocolos DeFi atraen dinero y cómo puede ayudarlos (y ganar por ello)

Un titulo un poco extenso , espero les guste el articulo

Artículo de Guilherme Barbosa, seleccionado a través de ShapeShift DAO Information Flow and Globalization el 11/02/2021

Uno de los principales desafíos para los desarrolladores es no solo crear un dapp seguro para que lo utilicen los usuarios, sino también atraer liquidez a los mercados dentro de él, es decir, dinero. Dado que los protocolos descentralizados no mantienen la custodia directa de los tokens, dependen de los usuarios interesados ​​en proporcionarles liquidez. Los proveedores de liquidez son los encargados de depositar dinero en los protocolos para posibilitar la existencia de las actividades propuestas por sus creadores. Esta oferta de liquidez puede presentarse de diversas formas, según el tipo de actividad o incluso la estrategia que utilice la plataforma para atraerla.

En el artículo sobre el yield farming explicamos las posibilidades de obtener recompensas como recompensa por confiar sus tokens a los contratos inteligentes del protocolo DeFi. Todas las actividades enumeradas en el texto del artículo describen formas de tener ingresos que brinden liquidez para diferentes dapps.

En el caso de corredores descentralizados, como Uniswap, cualquier usuario puede listar un token para negociar en DEX. Por lo tanto, los interesados ​​en crear este mercado deben insertar liquidez en una proporción de 50/50: la mitad en el token que se cotizará y la mitad en el par que servirá como par comercial.

Este "paquete" de tokens se define como un grupo.

De acuerdo con el interés del mercado en adquirirlo, el token se cotizará algorítmicamente de acuerdo con la oferta y demanda de los usuarios.

Con fines educativos: el usuario A genera 100 tokens llamados FOX y quiere ofrecerlos al mercado. Para listarlo en Uniswap, deposita, con 100 FOX, 100 ETH. Por lo tanto, 1 FOX = 1 ETH. Si alguien deposita ETH para comprar FOX, habrá menos FOX y más ETH en el grupo, lo que reducirá la cantidad de FOX y lo hará más caro para los interesados ​​en comprarlo.

Con la creación de un grupo para intercambiar el token, cualquiera podrá proporcionarle liquidez. Por lo general, para realizar esta actividad, se debe mantener la proporción de 50/50 establecida inicialmente para ayudar a mantener equilibrada la proporción de fichas en el grupo.

Equilibrar la cantidad de 2 tokens en un grupo es importante para mantener la liquidez de ambos. Si alguno de ellos tiene poca liquidez para negociar, su adquisición terminará encareciendo, debido al llamado slippage¹.

Después del depósito, el usuario proveedor de liquidez recibirá un certificado, llamado LP o Proveedor de Liquidez. Este "bono" representará su depósito en el grupo y le permitirá retirar liquidez y convertir el LP de nuevo en sus tokens y cobrar las recompensas otorgadas por el creador del grupo y / o el protocolo.

Las recompensas otorgadas a los proveedores de liquidez pueden ser diversas: rendimientos anualizados en el token DEX nativo; tokens de protocolos de socios e incluso LP de otros protocolos, utilizando ecosistemas desarrollados por dapps como Convex, Yearn Finance o Curve.

Sin embargo, convertirse en proveedor de liquidez no está exento de riesgos. Cuando un usuario inyecta liquidez en un grupo y recibe su LP, esto está automáticamente sujeto al riesgo de Pérdida Impermanente - Impermanent Loss -.

La pérdida impermanente es un riesgo inherente a cualquier usuario que proporcione liquidez en un protocolo DeFi. Esto ocurre cuando el usuario deposita una determinada cantidad de un token X y la cantidad equivalente en tokens Y y uno de los dos sufre una gran apreciación o devaluación. Cambiar el valor de los tokens después de que el LP se deposita en el grupo puede tener consecuencias negativas, ya sea una pérdida en la valoración del token o una devaluación excesiva de uno de los pares del token.

Así, si un usuario inyecta liquidez en un pool de FOX / ETH y el precio de FOX aumenta y el precio de ETH cae, no podrá aprovechar la apreciación del token, es decir, obtendría más ganancias con solo mantenerlo en su portafolio.

Para saber si sufrió una pérdida impermanente o no mientras proporcionaba liquidez, puede utilizar herramientas que optimicen este cálculo. Sin embargo, siempre es bueno saber cómo funcionan los LP DEX que ha proporcionado liquidez. Como ejemplo, puede ver el uso de Uniswap V2 de la fórmula de producto constante, pero se han incorporado otras fórmulas para permitir a los usuarios proporcionar liquidez de manera concentrada en su actualización de mayo, V3.

Es importante enfatizar que la Pérdida Impermanente tiene este nombre porque solo se vuelve permanente cuando el usuario deshace su LP del * pool *, es decir, elimina la liquidez insertada y la convierte en sus tokens de origen. Aún estando sujeto a este riesgo, lo ideal es revisar los escenarios, precios y analizar si estos volverán a su valor original, evitando solo deshacer los LPs por temor a sufrir una Pérdida Impermanente.

Además, las recompensas pagadas a los proveedores de liquidez a menudo pueden superar el riesgo, dependiendo de su rentabilidad. Sin embargo, la evaluación de riesgo x retorno debe basarse en estudios de usuarios. Por lo tanto, siempre haga su propia investigación y asegúrese de estar listo para exponerse al riesgo de proporcionar liquidez a los protocolos DeFi.

La forma más segura de proporcionar liquidez a los DEX y exponerse con menos riesgo a la pérdida impermanente es depositar en grupos de tokens de valores estables entre ellos. Un ejemplo es Curve, un DEX enfocado en stablecoins y que, en junio, comenzó a tener grupos con activos como BTC, ETH y sus versiones tokenizadas de otros protocolos como Ren.

La ausencia de variación entre los tokens del grupo evita que se produzca una pérdida impermanente, estando solo expuesto a la volatilidad del valor de sus recompensas por proporcionar liquidez.

La innovación en el sector DeFi terminó por traer diferentes formas de dotar de liquidez a los pools. No entraremos en detalles en absoluto, pero recomendamos leer la documentación de Curve, Balancer, Yearn y Convex. Cada uno creó diferentes formas de atraer efectivo a sus fondos comunes, ya sea facilitando la experiencia del usuario o aumentando la rentabilidad de los proveedores de liquidez.

Así que estudie, evalúe las recompensas y opciones de pares para proporcionar liquidez y vea si son compatibles con los riesgos que está dispuesto a asumir.

ShapeShift DAO tiene un grupo de FOX-ETH en Uniswap V2 con incentivos proporcionados por ShapeShift DAO, con recompensas de ~ 100% APY en FOX, su token de gobernanza. Dale un vistazo!

¹slippage es el término que se le da a situaciones en las que el usuario, al comprar tokens en un DEX, termina adquiriendo un número menor de lo que podría comprar. Puede ocurrir cuando hay un alto volumen de transacciones de activos o, como se menciona en el artículo, había poca liquidez del token para la adquisición.