收益率曲线控制（YCC）是中央银行用来针对政府债券不同到期日的利率的货币政策工具。通过承诺购买或出售债券以维持这些目标利率，中央银行可以对收益率曲线的形状施加控制。这种政策有助于中央银行实现宏观经济目标，例如稳定通胀或促进经济增长。
然而，由于以下几个原因，YCC有时被认为是一种金融压制：
市场信号扭曲
当中央银行干预债券市场以控制利率时，可能会扭曲自然的价格发现机制。在正常情况下，债券收益率反映了市场对风险和预期回报的看法。YCC可能会干扰这些信号，导致风险定价错误和资源配置失误。
投资回报降低
通过压制利率，YCC可能导致固定收益投资（如债券和储蓄账户）的回报降低。这可能迫使投资者寻求收益较高但风险较大的资产，从而导致整个金融体系的风险增加。此外，依赖固定收益投资的储户和退休人员可能会面临收入或购买力降低的问题，特别是在通货膨胀没有得到充分控制的情况下。
债务货币化
YCC可以被视为政府以人为低利率筹资赤字的方式。通过购买政府债券以维持目标收益率，中央银行实际上货币化了公共债务，这可能导致通货膨胀上升或财政不负责任增加。
资本管制和限制
在某些情况下，YCC可能伴随着资本管制或其他监管措施，以防止资本外逃并保持政策的有效性。这些限制可能限制投资者多样化投资组合的能力，影响资本的有效分配，进一步加剧金融压制的印象。