최근 BTC 22% 상승... 금괴를 둘러싼 국제 금융시장 전체의 패러다임 변화때문

국제 금융시장 패러다임의 변화가 최근 비트코인 가격 상승을 불렀으며 앞으로도 계속 유지될 것이라는 분석이 나왔습니다. 이는 비트코인을 금과 같은 안전자산으로 여기는 증거이며 가치저장 수단인 금을 대신할 수 있는 대체제로서의 역할도 인정하는 것일 텐데요.

4분기에 강력한 상승장이 올 것이라고 예견하는 전문가의 말처럼 비트코인의 상승 랠리는 그저 하는 말이 아닌 것 같습니다.

워렌 버핏은 부정했으며 로버트 키요사키는 긍정했습니다. 새로운 시대에 새로운 패러다임을 맞이하며 비트코인은 어떤 모습으로 진화해 나갈까요.

몇 달 동안 박스권에 있던 비트코인 가격이 일주일 사이에 22% 상승한 이유에 대해 여러 가지 추측이 나오고 있습니다.
지난주 발표된 미국 은행들의 커스터디 사업 진출 뉴스 때문이라는 의견, 또는 폭등한 DeFi 코인에서 이익 실현을 한 자금이 가상자산 중 안전자산으로 꼽히는 비트코인으로 전환했기 때문이라는 의견 등 다양합니다.
하지만 현재 시황을 제대로 판단하기 위해서는 나무가 아닌 숲을 보는 자세가 필요해 보입니다.
금융시장 전체적인 흐름 속에서 보면 비트코인이 최근 급등한 이유는 가상자산 업계 안에서의 원인이라기보다 금괴를 둘러싼 국제 금융시장 전체의 패러다임 변화의 결과일 가능성이 커 보이기 때문입니다.

지난 3월, 금융시장의 붕괴를 막기 위해 미국 연준은 짧은 기간 동안 상상을 초월하는 액수의 양적완화 정책을 펼쳤습니다.
그 결과 미국 채권 금리는 0%로 추락하였고 최근 파웰 위원장의 발언에 의하면 저금리 정책은 적어도 수년간 지속될 것으로 보입니다.
이러한 상황에서 기관투자자들은 지속적인 채권투자에 매력을 덜 느낄 것이고 이를 대체할 다른 안전자산으로 희소성이 있는 귀금속, 특히 금을 주목할 것입니다.
금의 가격은 단기적으로는 변동성이 클 수 있으나 본질은 희소성에 기반을 둔 가치저장 수단이라는 점이며, 이런 점에서 앞으로 수년간 지속될 0% (혹은 마이너스) 금리 환경에서 채권을 대체할 안전자산으로 충분히 부각될 수 있습니다.
이에 힘입어 7월 20일 이후로 달러 약세를 동반한 국제 금값 상승이 일어나 현재 금값은 사상 최고치인 온스당 1,948불에 거래되고 있습니다.

금 가격은 지속 상승 가능할까요?
가격 예측이란 쉽지 않지만 한 가지 분명한 사실은 대부분의 기관 투자자들이 금을 편입시킬 수 있는 여력이 충분하다는 것입니다.
500조 달러로 추측되는 전 세계 부(富)는 대부분 부동산, 채권, 주식, 은행 예금 등으로 저장되어 있고 금이 차지하는 비중은 2%에도 못 미칩니다.
채권에서 10% 정도의 자금만 금으로 이동해도 금의 시가총액은 지금의 3배로 늘어날 수 있습니다. (사진 참조, 채권 시가총액의 10%는 금 시가 총액 10조 달러의 3배).
많은 이들이 또 주목하는 것은 역사적으로 미국 달러 통화량 증가 후에는 수십 년에 한 번씩 금 가격 상승으로 인해 금의 시가총액이(미국 연방정부 보유 기준) 달러의 시가총액을 따라가는 것입니다 (사진 참조. 출처: Hidden Secrets of Money).
1932~33년과 1971~80년에 이러한 현상이 일어났고, 2004년부터 계속되어온 금 가격의 상승 또한 이러한 트렌드의 일부라고 할 수 있습니다.
특히 3월 이후의 통화량 증가는 금 가치와 세계 통화량 가치의 괴리를 더욱 넓혀 버렸고 역사가 반복된다면 이는 앞으로 금 가격에 매우 강한 상승 압력으로 작용할 것입니다.

비트코인이 왜 디지털 금인지는 뉴스레터, 블로그, 유튜브 동영상 등을 통해 여러 번 설명해 드린 바 있습니다. (비트코인이 디지털 금인 진짜 이유).
이번 비트코인 가격상승은 주식시장이 보합세, 달러약세, 금가격 상승이라는 과정속에서 일어났다는 데 그 의의가 있다고 할 수 있습니다. 이는 곧 비트코인이 금과 같은 희소성에 기반을 둔 안전자산이라는 인식이 자리를 잡았다는 증거가 될 수 있으며 만약 그렇다면 이번 상승이 몇 십년만에 찾아온 패러다임 변화의 결과라는 것입니다.
이는 곧 나아가서는 이번 상승세가 구조적인 것이고, 일시적이 아닌 지속 가능하다는 것이라고 말할 수 있습니다.

제도권화를 위한 앞으로 남은 중장기적 과제들은 금융권의 가상자산 수탁업무 진출, 법인계좌 원화 입출금 허용, 제도권 거래소의 비트코인 선물 상장 등이 있을 수 있습니다.
이 세 가지는 제도권화에 한발 앞서가고 있는 미국에서는 이미 현실화되어 있습니다. 제도권화를 위한 과정은 이제 시작이고 남은 과제들도 하나씩 차근차근 진행될 것을 기대합니다.