[25.04.21] 티와이홀딩스 <3> TSK코퍼레이션 사업분석

in hive-196917 •  4 years ago  (edited)

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TSK 코퍼레이션의 사업분야

  1. 하폐수처리
  2. 상수 / 재이용수 / (초)순수
  3. 산업용수처리설비
  4. 폐기물연료화 / 스팀공급및발전 / SRF / BGP
  5. 신재생에너지(소각예열회수) / 태양광 발전
  6. 환경소재
  7. 자원순환 (폐기물최종처리 / 도시광산 / 폐자동차 재활용)
  8. 토양정화 (반입정화시설 / 반출정화 / 현장정화)

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이전글에서 2번까지 알아보았고 오늘은 3,4번에 관하여 짧게 알아보겠습니다.

(3.) 산업용수처리설비

(5.) 신재생에너지(소각예열회수) / 태양광 발전

  • 원자력/화력발전소와 같은 중요국가기반시설을 비롯한 대규모플랜트 내에서 각종 수처리설비, 순수설비의 설계/제작/설치/시운전/성능시험/운영관리를 담당하고 있다. TSK코퍼레이션은 국내 최대 발전 수처리 전문기업으로 인정받고 있다. (우리나라 원전 발전량 규모가 세계 6위라고 한다.)

공부하면서 알게된 내용은, 국내 전기생산의 37%가 아직 석탄발전이 담당하고 있으며 1위를 유지하고 있다. 원전발전의 비중이 약 30% 가량이다. 하지만 석탄과 원전발전비중은 점점 줄어들 예정이다, 액화천연가스(LPG)발전은 전력생산량 3위의 비중을 차지하며, 그 다음이 신재생에너지인데, 신재생에너지발전은 2010년부터 꾸준히 늘어나는 추세이다. 환경문제가 계속 거론되면서 신재생에너지발전에서 얻어내는 전력량이 점점더 많아질 것으로 예상된다. (온실가스 배출량이 줄어들기 때문)

https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202012280263&t=NN

신재생에너지사업이 가파르게 성장할 예정이다, 전력생산량 비중을 앞으로 40%까지 올린다고 하니 엄청난 성장이라고 할 수 있다.

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(4.) 폐기물연료화 / 스팀공급 및 발전 / SRF / BGP

폐기물연료화사업은 고형연료(고형 폐기물 연료)의 소각을 통해 스팀공급을 하거나 발전소에 에너지를 공급하는 사업이다.

고형연료(SRF)란?
비닐, 목재, 종이 등 가연성 물질만을 걸러내어 건조, 성형 과정을 거쳐 생성된 고효율의 고체 연료이다. 코르크 형태로 제작돼 화력발전소 등의 보조연료로 사용된다. RDF는 발열량이 높은 쓰레기로 이루어져 불에 태울 때 고른 화력을 발생시키므로 전용발전소, 산업용 보일러 등에서 다양하게 이용되며, 각 지역 난방회사 등에서 일반 가정의 난방열로 공급하기도 한다. 영어로는 SRF(Solid refuse fuel, Solid recovered fuel)라고 불린다. 폐기물 재생 연료(RDF, Refuse-derived fuel)의 일종이다.

출처 : 위키백과

RDF와 SRF에 대한 더 자세한 내용은 다음 기회에 다루거나, 추후 내용을 현 포스팅에 추가 하겠습니다.

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BGP 같은 경우는 바이오가스플랜트의 약자이며, 바이오가스를 이용하여 발전 및 연료 공급을 할 수 있다.

산업활동에서 발생하는 유기성 폐자원, 톱밥, 볏짚 등 농업이나 임업의 부산물, 하수 슬러지를 포함한 각종 유기성 산업 슬러지, 음식물 쓰레기, 축산 분뇨 등을 모두 바이오매스 자원이라고 부릅니다.

이러한 바이오매스는 그냥 버려지는 것이 아니라 에너지자원으로 재활용할 수 있으며, 열분해 또는 발효과정을 거쳐 바이오에너지로 채취하거나 퇴비 및 사료, 각종 플라스틱과 같은 제품으로 전환해 사용한다. 바이오매스로부터 얻어지는 에너지는 그 용도나 형태에 따라 바이오가스, 바이오 에탄올, 바이오 디젤, 메탄올, 수소 등이 있으며 , 이는 난방의 원료나 자동차 및 발전의 연료, 산업용, 도시가스 등으로 이용할 수 있다.

최근 이 바이오가스에서 수소를 채취하여 수소차 충전에 이용 할 수 있다는 뉴스를 보았는데, 하루 7천대 가량의 수소차를 충전할 수 있는 양이 가늠된다고 한다. 그렇다면 이 바이오가스사업은 최근 트렌드시장인 수소차시장과도 연결이 되는 것이다. 시장이 성장함에 따라 바이오가스와 하수처리장 사업도 영향을 받을 수 있다.(소화조가 달린 하수처리시설에서도 바이오가스가 생산되기 때문)

출처 : https://www.h2news.kr/news/article.html?no=7488
출처 : https://blog.naver.com/kea_sese/221951563451

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미래지향적인 산업이네요!!

네 영업이익 현금흐름이 매우 안정적이며, 제가 알아보고있는 TSK기업은 국내환경사업에서 과점기업입니다, 거래소 상장사 티와이홀딩스가 그 지분의 62.6%를 소유하고 있어서 투자중입니다.

PER도 현재 1배 정도로 매우 저평가되어 있고, 미국에서 환경사업을 하는 기업들의 경우 PER이 최소 30배가 넘어갑니다, 한국의 경우에도 업계PER이 8~10배로 관측되는데 아직 매우 저평가 되있는 주식 이라고 할 수 있습니다. PER로만 따졌을때 최소 5배 상승은 가능한 종목이라고 봅니다.

현재는 유동주식비율도 40%가 넘어가지만 점점 낮아지지 않을까 예상해봅니다, TSK코퍼레이션 주식매입은 이제 불가능하므로(지분 : 티와이홀딩스 62.6%, 세계규모 3위사모펀드 KKR이 37.4% 보유), 바로 상위 지주회사(티와이홀딩스) 주식을 매수하는 방법밖에 없습니다.